Rublja razvila imunitet: Kako ruska valuta odolijeva svjetskim krizama

Ruska rublja je nakon naftnog i karantinskog potresa polako počela da jača. Kurs dolara je danas maksimalno padao za 45 kopejki, do 72,23 rublje, a kurs eura za 27 kopejki, do 79,03 rublje.

“Koliko vidim po dokumentima, inflacija se malo usporava i rublja jača”, istakao je ruski predsednik Vladimir Putin na sastanku o mjerama podrške ekonomiji i socijalnoj sferi.

Izbjegnut scenario iz 2014. godine

Ruska valuta, je za razliku od 2014. godine, kada je došlo do pada cijena nafte, ovu neviđenu krizu preživjela na potpuno drugačiji način. Rusko stanovništvo je te 2014. godine, zbog već tradicionalne devizne panike, pohrlilo da kupuje dolare i uvoznu tehniku, samim tim, nanijevši još više štete kursu, piše Sputnjik.

Ovog puta je sve to uspješno izbjegnuto. Devalvacija rublje bila je neizbježna, iako nije dostigla tu kobnu cifru od preko 100 rubalja za dolar, kako je predviđala Rajfajzen banka u svom najgorem scenariju.

Najgore prognoze nisu ostvarene ne samo zahvaljujući mjerama ruske Centralne banke i regulatornog tijela, već je i promijenjeno ponašanje Rusa takođe pomoglo rublji.

Porast finansijske pismenosti i deviznog “imuniteta”

Prema stručnjacima, to se objašnjava time da je kod Rusa i privatnih investitora porasla finansijska pismenost.

“Tokom pada rublje, prodavani su dolari. Ljudi su smatrali da mjere američke i ruske Centralne banke mogu da smire paniku i pomognu tržištu. Zato je potražnja stanovništva za devizama bila mnogo manja, nego u sličnim situacijama prethodnih godina”, smatra vodeći analitičar FhPro Aleksandar Kupcikevič.

S druge strane, prema riječima investicionog stratega „BKS Premijer” Aleksandra Bahtina, ruski građani su vjerovatno već izgradili devizni imunitet usljed prethodnih talasa devalvacije, pa je primjetna povećana rezistentnost stanovništva na oštre oscilacije valute.

Pored valutnog imuniteta, svoju ulogu je odigrao je efekat karantina.

“Napadi panike spriječeni su zahvaljujući činjenici da su ljudi imali vremena da sjede i razmisle o svojoj finansijskoj strategiji”, smatra predsjednik Izvršnog odbora banke Fridom Finans Genadij Salič.

U svakom slučaju, negativni scenario je na kraju izbjegnut.

Pored spoljašnjih, važni i unutrašnji faktori

Na naftnom tržištu konačno postaju primjetni rezultati sporazuma OPEK+, koji je stupio na snagu 1. maja. Cijene nafte danas dostižu maksimalno 35 dolara po barelu, što doprinosi jačanju rublje.

Postepenoj stabilizaciji ekonomije i tržišta doprinosi i postepeno slabljenje karantinskih mjera, kao i pomoć centralnih banaka zemalja.

Postoje i unutrašnji faktori koji sada podržavaju rusku valutu. Tu je, prije svega, pomoć Centralne banke, zatim investitori se okreću rublji i ruskim hartijama od vrijednosti, a u korist rublje ide i to što je nastupio period plaćanja poreza i dividendi.

Od ljeta moguć još jedan test za rublju

Međutim, i pored očiglednog postepenog oporavka, stručnjaci ne isključuju ni drugi talas devalvacije.

Prema stručnjacima Rajfajzen banke, rublja tokom ljeta može biti u padu do 80 rubalja za dolar. Kako objašnjavaju, slabljenje restriktivnih mjera, uvedenih zbog pandemije, usloviće povećanu potražnju, uključujući i troškove kupovine uvoznih proizvoda. To se može negativno odraziti na tekuće operacije i izvršiti pritisak na domaću valutu.

Pored toga, ponestalo bi i potencijala za rast cijena nafte. Stručnjaci smatraju da nafta neće preći mnogo više od 30 dolara po barelu i zato povećanje izvoza ne može da kompenzuje uvećanje uvoza.

Ipak, nakon mogućeg naglog slabljenja rublje u ljetnjim mjesecima, prema stručnjaku Saliču, tokom jeseni i zime može se očekivati oporavak kursa usljed porasta cijena nafte. Krajem godine, kada će biti minimalizovani efekti pandemije, najviša vrijednost dolara može iznositi 65-67 rubalja za dolar.